La Economía Mundial y de México en 2019

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Durante el segundo semestre de 2018, la Economía Mundial se desaceleró, situación que, derivado de elementos de carácter transitorio, se revirtió durante el primer trimestre de 2019. De esta forma, continúa latente el riesgo de la desaceleración para la actividad económica mundial, derivado principalmente de los siguientes hechos:

Economía Mundial

• El escalamiento de las tensiones comerciales entre China y los Estados Unidos.
• La persistencia en la debilidad de algunas de las economías más importantes del mundo.
• La volatilidad de los mercados financieros.
• Los problemas de carácter geopolítico.

Al respecto, el Fondo Monetario Internacional (FMI), en la revisión del mes de abril-2019 de sus “Perspectivas de la Economía Mundial” señala que “hace un año, la actividad económica estaba acelerándose en casi todas las regiones del mundo y el crecimiento de la economía mundial estaba proyectado en 3.9% en 2018 y 2019”.1

Sin embargo, los problemas señalados dan base a señalar que es probable que el crecimiento global se modere durante el presente año, particularmente en el primer semestre y luego repunte, por lo que el FMI proyecta que el crecimiento mundial pase de 3.6% en 2018 a 3.3% en 2019, para volver a crecer 3.6% en 2020, lo que significa una baja de 0.4 y 0.1 puntos porcentuales, respecto de las estimaciones de la revisión de las Perspectivas de octubre y de -0.2 y 0.0 puntos porcentuales, respecto a las estimaciones de enero pasado.

El repunte deriva del estimado en el crecimiento de las Economías de la India y China, que han sido motores de crecimiento, destacando no sólo en el caso de los países emergentes, sino también de las economías avanzadas:

• Para las Economías avanzadas estima que su crecimiento pase de 2.2% en 2018 a 1.8% en 2019 y 1.7% en 2020, una tendencia decreciente en el período, igual que la de los Estados Unidos, cuyo crecimiento pasa de 2.9% a 2.3% y a 1.9% en el periodo. 

Este último país, durante el primer trimestre de 2019, sorprendió a los analistas, al crecer 3.2%, muy por encima de las estimaciones de los analistas que lo proyectaban en 2.5% y a pesar del cierre parcial gubernamental; pero apoyado con exportaciones.

En ese marco, la inflación general alcanzó la meta del Banco Central estadounidense de 2%, si bien muestra una ligera tendencia descendente, por lo que es probable que dicha Institución mantenga sin cambio la tasa de interés de referencia en 2019.

En cambio la Zona del euro, aunque observa desaceleración en 2019, se recupera en 2020, situación contraria a la del Japón, que en 2019 se expande, para contraerse en 2020.

En ese marco, el Banco Central Europeo, en su última sesión decidió mantener sin cambio su política monetaria

Proyecciones de crecimiento
(Variación real anual %)

    Fuente: FMI-Abril 2019.

• Para las Economías emergentes proyecta que el crecimiento pase de 4.5% en 2018 a 4.4% en 2019 (una ligera desaceleración) y a 4.8% en 2020 (recuperación). Este impulso proviene en gran medida del dinamismo observado en la India y China: en el primer caso se observan tasas de crecimiento sistemáticas, que van de 7.1% en 2018 a 7.5% en 2020; mientras que en el segundo, aunque el nivel de crecimiento es alto, la trayectoria es decreciente, ya que pasa de 6.6% a 6.1%.

Economía de México

Respecto a México, el FMI estima un crecimiento de 1.6% en 2019 y 1.9% en 2020, comparativamente con las proyecciones del Gobierno Federal, que en los Criterios Generales de Política Económica para 2019 lo situaba en un rango de entre 1.5 y 2.5%.
Sin embargo, en el primer trimestre de 2019 la actividad económica mostró un crecimiento de -0.2%, por debajo de las proyecciones, lo que aunado a una  inflación que los analistas estiman fuera de los rangos objetivo del Banco Central, permiten estimar que la tasa de interés de referencia del Instituto Central, se mostrará sin cambio, en niveles de 8.25% al menos hasta el cuarto trimestre de 2019, o principios de 2020.