La Actividad Económica de México en 2017-I

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El Producto Interno Bruto de México (PIB), en el Primer trimestre de 2017, registró un crecimiento real de 0.7% respecto al trimestre previo1. En su comparación anual, registró una variación real de 2.8%, respecto a igual periodo de 2016. Lo anterior es resultado del comportamiento de las diferentes actividades económicas, como a continuación se puede observar:

• Las Actividades Primarias (agricultura, cría y explotación de ganado, aprovechamiento forestal y pesca) se incrementaron 1.1% respecto al trimestre previo y 6.6% anual en términos reales respecto al mismo periodo del año anterior.  En el PIB total, su participación fue del 3.8%, la mayor en los últimos 4 años, en los cuales ha presentado una tendencia creciente, partiendo del 3.3% observado en 2014. Asimismo, el 6.6% señalado, es el nivel más alto alcanzado en los últimos cinco trimestres.
• Las Actividades Secundarias (industria) se incrementaron 0.1% respecto al trimestre previo y 0.5% anual en términos reales respecto al mismo periodo del año anterior.  En el PIB total, su participación fue del 34.2%, muy similar a la alcanzada en 2014 (34.7%), año a partir del cual este subsector se desaceleró, lo que redujo su participación en el PIB a 32.1% en 2016, la más baja en los últimos 4 años. Es importante recordar que en 2016, dos trimestres mostraron crecimiento negativo y sólo uno positivo, y que en el año el crecimiento fue igual a cero.

Hacia adentro, este subsector muestra diferentes tendencias:

• El crecimiento de la minería fue negativo en -10.8%, resultado de que la industria petrolera decreció -11.6% y la no petrolera -8.1%;
• La generación, transmisión y distribución de energía eléctrica, suministro de agua y de gas por ductos al consumidor final, tuvo un comportamiento negativo del orden de -0.5%;
• La construcción creció en 1.5%; y
• Las industrias manufactureras crecieron 4.8%.
• Las Actividades Terciarias (comercio y servicios) se incrementaron 1.0% respecto al trimestre previo y 3.7% en términos reales respecto al mismo periodo del año anterior. En el PIB total, su participación fue del 62%, muy similar a la alcanzada en 2014 (61.8%), año a partir del cual este subsector muestra un mayor dinamismo, lo que incrementó su participación en el PIB a 64.2% en 2015, la mayor en los últimos 4 años.

Este comportamiento es resultado del mayor dinamismo que presentaron todas las actividades de este subsector, destacando  el de Servicios financieros  con 9.5%; Servicios profesionales, científicos y técnicos con 8%; y el de Información en medios masivos con 5.3%. Los que menor crecimiento presentaron fueron los servicios de salud y de asistencia social con 1.5%; las Actividades legislativas, gubernamentales, de impartición de justicia y de organismos internacionales y extraterritoriales con 0.7%; y los Servicios de alojamiento, temporal y de preparación de alimentos y bebidas con 0.5%.

Esta dinámica presenta cierta consistencia con lo que se ha venido observando en la economía mundial, es decir, la anhelada reactivación económica parece estar tomando forma.  De hecho, el Fondo Monetario Internacional (FMI), en sus “Perspectivas de la Economía Mundial” del pasado mes de abril proyecta un crecimiento del Producto Mundial para 2017 de 3.5%, superior al registrado en 2016 de 3.1% anual y 0.1% mayor respecto al estimado para el propio 2017 en enero pasado.

En ese escenario, las economías avanzadas crecerían 2% en cada uno de los dos años señalados, mientras que las economías de mercados emergentes presentan un mayor dinamismo: el FMI proyecta que en 2017 alcanzarán un crecimiento del orden de 4.5% y en 2018 de 4.8% anual.

Los Estados Unidos crecerían 2.3% en 2017 y 2.5% en 2018, superior al 1.6% anual registrado en 2016, y la Zona del euro, por su parte tendría un crecimiento de 1.7 y 1.6% respectivamente, cifras similares a las que presentó en 2016 de 1.6% anual.

En el Grupo de los BRICS se observa también recuperación, aunque lenta: Brasil y Rusia de un crecimiento negativo registrado en 2016, el FMI proyecta 0.2 y 1.4% respectivamente, mientras que India continúa su proceso acelerado. De esta forma del 6.8% de 2016, pasaría a 7.2 y 7.7% respectivamente en cada uno de los años que nos ocupan. China en cambio, continúa su proceso de desaceleración al pasar de 6.7% en 2016 a 6.6 y 6.2% en 2017 y 2018 respectivamente.

México, por su parte mantiene su tendencia de 1.7 y 2% proyectada en enero pasado por el FMI; CEPAL la mantuvo en 1.9%; y el Banco mundial en 1.8%. Sin embargo, como consecuencia de los buenos resultados obtenidos en el primer trimestre del año, superiores a las expectativas, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público revisó su pronóstico de crecimiento del PIB a la alza y lo pasó de un rango entre 1.3 y 2.3% para 2017, y entre 1.5 y 2.5% en 2018. Por su parte, derivado de la encuesta que levanta el Banco de México, deriva que pase de 1.7 a 2% en el año.

Por su parte, la OCDE en su Informe sobre las Perspectivas de la economía mundial, estima que la economía mexicana crecerá 1.9% durante 2017, por debajo del promedio de los países de la Organización y para 2018 prevé un 2%, aunque existe la posibilidad de descarrilamiento, dependiendo de los resultados de la renegociación del TLCAN. Resultados desfavorables podrían ocasionar una menor inversión pública, afectar la recaudación de ingresos, que a su vez impacte negativamente los planes de consolidación fiscal, provocar recortes presupuestales e impactar el crecimiento.

Fuente: FMI - “Perspectivas de la Economía Mundial”. Abril de 2017.

Aún así, persisten riesgos externos e internos, entre los que destacan los siguientes:

• Riesgos Externos:

• La recuperación de la actividad económica de los Estados Unidos se observa débil, ya que si bien el crecimiento del 1.4% anual reportado en el primer trimestre de 2017 es superior al 0.8% del mismo trimestre del año anterior, resulta menor al del tercero y cuarto trimestre de dicho año (2 y 3.5%, respectivamente). En perspectiva se estima que en el segundo semestre alcance un 3%, para posteriormente decrecer hasta alcanzar un 2.2% en el primer trimestre de 2018.
•  La Zona del Euro se estima alcanzará su mayor nivel en el primer trimestre del año (1.9%), para estabilizarse en 1.8% el resto del año y llegar a 1.7% en el primer trimestre de 2018. 
• La economía China continuará su fase de desaceleración, partiendo de 6.9% el primer trimestre de 2017 y llegando a 6.4% el primer trimestre de 2018.
• En materia de política monetaria, continuará el aumento de las tasas de interés en los Estados Unidos, aunque a un ritmo más gradual, dadas las expectativas económicas.
• Las tensiones geopolíticas, que generan incertidumbre, obstaculizan los flujos de comercio y constituyen una amenaza para la economía mundial. En este período destacan el conflicto del Medio Oriente y las tensiones que genera la política belicista de Corea del Norte. 

• Riesgos Internos:

• La inseguridad.
• La reducción de la plataforma de producción petrolera y la volatilidad de los precios internacionales del crudo.
• Las presiones inflacionarias internas, que podrían llevar a un mayor endurecimiento de la política monetaria.