La Economía de México: resultados del primer semestre

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La actividad económica de México presentó, en el segundo trimestre de 2018, la tasa de crecimiento más baja de los últimos dos años: 1.6% real anual, con cifras desestacionalizadas 1.

PIB trimestral 2016 – 2018

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En su comportamiento destaca el crecimiento de las actividades primarias, que crecieron a una tasa de 5.2% en el primer trimestre, para caer a 2% en el segundo, la más baja en los últimos nueve trimestres.

Las actividades secundarias (industria), por su parte, crecieron a tasas de 0.3 y 0.2% anual en el primero y segundo trimestres, respectivamente, lo que se compara favorablemente con respecto a las registradas desde el segundo trimestre de 2016, resultado del incremento del comercio con los Estados Unidos, lo que a su vez deriva del fortalecimiento de la producción industrial de ese país alentada por la política fiscal implantada desde principio del presente año.

Aunque la tendencia se observa favorable, no puede dejarse de lado el impacto que tendrá la imposición de aranceles a las exportaciones mexicanas y canadienses de aluminio y acero, y los riesgos asociados a la posible imposición de aranceles a las importaciones de automóviles a ese país, producidos en México.

Las actividades del sector terciario (comercio y servicios), con resultados de 2.9 y 2.4% anual, respectivamente, muestran en el primero y segundo trimestres de 2018 cierta desaceleración, tendencia que se observa desde el cuarto trimestre de 2016.

Pese a lo anterior, en la actualización de sus “Perspectivas de la Economía Mundial” del mes de julio, el Fondo Monetario Internacional (FMI) señala un  crecimiento del PIB de México para 2018 de 2.3% anual, sin variación respecto a su estimación del mes de abril. Por su parte, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público y del Banco de México mantienen su proyección en un rango entre 2.0% y 3.0% anual.
Sin embargo, como se observa en el cuadro anterior, en un comparativo trimestral de los últimos dos años y medio, el PIB muestra una clara tendencia a la desaceleración, se observa al pasar de un crecimiento de 3.3% anual en el cuarto trimestre de 2016, a 1.6% en el segundo trimestre de 2018, el más bajo en ese periodo.

Factores a considerar en este contexto son, entre otros, la inflación y el desempleo:

• La primera mostró tendencia a la baja, después de alcanzar su nivel máximo de 6.7% en diciembre de 2017. Sin embargo, en el mes de junio dicha tendencia se rompió, ubicándose finalmente e 4.85% en la primera quincena del mes de julio.

Cabe advertir que desde enero de 2017, la inflación se encuentra fuera del rango del 3% (más menos un punto), establecido como meta por el Banco de México, la cual según dicha Institución, podría ser alcanzada en el primer trimestre de 2019.

Como consecuencia de lo anterior y de la política que en materia de tasas de interés ha seguido la FED, el Banco de México ha incrementado la tasa de interés de referencia desde un nivel de 3.0% vigente en 2015 a 7.75% en el mes de julio de 2018.

• En materia de empleo, la tasa de desocupación se encuentra en niveles históricamente bajos: 3.1% en el primer trimestre de 2018.  Sin embargo, es importante resaltar varios aspectos básicos, relacionados con esta materia:
• A la par de la generación de nuevos empleos, la Tasa de Condiciones Críticas de Ocupación, que mide el deterioro de la calidad de los empleos, aumentó 2.3 puntos porcentuales, al pasar de 13.2% en el segundo trimestre de 2017, a 15.5% de la población ocupada, en el segundo trimestre de 2018.
• De los 52.9 millones de personas ocupadas al segundo trimestre de 2018, 22.9 millones (43.3%) se encontraban en la formalidad y 30.0 millones (56.7%) en la informalidad. Ello significa medio millón más respecto de un año antes.
• Un elemento adicional se refiere al deterioro de los niveles salariales: mientras que al primer trimestre de 2018, el número de trabajadores con ingreso de hasta tres salarios mínimos se incrementó en 4.9 millones, los que percibían más de tres disminuyeron en 2.4 millones.

Lo anterior puede vincularse a resultados tales como la cantidad de personas en nivel de pobreza, que según cifras del Consejo Nacional de Evaluación de la Política de Desarrollo Social (CONEVAL) ascendía en 2016 a 53.4 millones, 43.6% de la población total.

Comparativamente con otras economías (salvo China y la India), la tasa de crecimiento del PIB de 2.3% anual que proyecta el FMI, se observa en niveles razonables, comparativamente con otros países:

• El citado organismo proyecta un crecimiento para las economías avanzadas de 2.2% en 2018. Destacan los Estados Unidos con 2.7, España con 2.2% y Alemania con 2.1%;
• Para las economías de mercados emergentes y en desarrollo, el FMI proyecta un crecimiento de 4.9%: para Rusia proyecta 1.8%, igual que para Brasil y para Sudáfrica 1.5%, todos ellos miembros del Grupo de los BRICS. 

Sin embargo, no deben soslayarse los problemas estructurales y sociales que enfrenta el país y que pesan en su proceso de desarrollo.