Perspectivas de la economía Mundial y de México 2018

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En 2017 la actividad económica mundial continuó su proceso de fortalecimiento. El Fondo Monetario Internacional (FMI), estima que el Producto Mundial aumentó ese año en 3.7%, superior al 3.2% alcanzado en 2016.

Contexto Internacional

En este resultado, las economías avanzadas jugaron un papel importante al crecer en 2.3%, superior al 1.7% observado en 2016 (0.6 puntos porcentuales). Las economías de mercados emergentes y en desarrollo, por su parte, también crecieron, aunque a un ritmo menor de sólo 0.3 puntos porcentuales, al pasar de  4.4% en 2016 y 4.7% en 2017.

En este contexto, la Eurozona aceleró el ritmo de su recuperación, al pasar el crecimiento de su Producto Interno Bruto (PIB) de 1.8% anual en 2016, a 2.4% en 2017. Con este resultado, el Fondo Monetario Internacional (FMI) aumentó la expectativa de crecimiento de este grupo de países de 1.9% a 2.2% anual para 2018 y de 1.7% a 2.0% anual en 2019, es decir, 0.3 puntos porcentuales de incremento.

Estos resultados fueron apoyados por el aumento de las exportaciones, lo que a su vez favoreció la recuperación de la industria y con ello el empleo1. Esto último y los bajos niveles de inflación2, fortalecieron el consumo privado. Adicionalmente destaca el hecho de que dada la baja inflación observada, lejana a la meta del 2% del Banco Central Europeo (BCE),  se puede considerar que no se presentará algún cambio en su política monetaria.

Sin embargo, el fortalecimiento del euro mantiene atentas a las propias autoridades monetarias, ya que una mayor apreciación podría derivar en el encarecimiento de las exportaciones y por ende en pérdida de competitividad, lo que afectaría el crecimiento económico europeo.

Los Estados Unidos presentaron en 2017, un crecimiento de 2.3% anual, superior al 1.5% alcanzado en 2016, impulsado por las exportaciones, el gasto público y el consumo privado, que representa dos terceras partes de su PIB. Con este resultado, el FMI actualizó las proyecciones para este país en 2018 a 2.7% y a 2.5% en 2019, 0.4 y 0.6 puntos porcentuales adicionales, respectivamente, respecto de lo proyectado en octubre pasado.

Consecuencia de lo anterior, la tasa de desempleo promedio anual se redujo de 4.9% en 2016 a 4.4% en 2017. Es importante destacar también, que en ese contexto la inflación se aceleró y aproximó a la meta de 2.0% anual fijada por la Reserva Federal (FED), por lo que ésta reaccionó  incrementando la tasa de interés de referencia en tres ocasiones en el año, con lo que pasó de un rango de 0.75% y 1.0%, a uno de entre 1.25% 1.5%.  Se espera que en 2018 la eleve en tres o cuatro ocasiones, con lo que, según algunos analistas, podría cerrar el año en 2.5% anual. 

Producto Interno Bruto (variación porcentual)

Fuente: FMI. Perspectivas de la Economía Mundial. Enero de 2018.

Por lo que se refiere a México, en 2017 el crecimiento del PIB, de acuerdo al INEGI fue de 2.3% real anual, menor al 2.7% alcanzado en 2016. Esta cifra resulta superior al 2.0% estimado por el FMI para 2016, aunque se encuentra dentro del rango señalado originalmente por la SHCP en los Criterios Generales de Política Económica (CGPE) para 2017 de 2.0 a 3.0% y el revisado de 2.0 a 2.6% en los CGPE 2018.  En éstos últimos, se proyecta un rango entre 2.0 y 3.0% para 2018, mientras que el FMI lo establece en 2.3 y 3.0 para 2018 y 2019, respectivamente.

Cabe señalar que el crecimiento real alcanzado en 2017 muestra un desempeño relativamente favorable, si se compara con el obtenido por países como Brasil (1.1%), Rusia (1.8%) y Sudáfrica (0.9%), países del Grupo de los BRIC´s, que presentan economías con características comparables.

Para ese año, las Actividades Primarias presentaron un crecimiento anual de 3.3%, las Secundarias de (0.4%) y las terciarias de 3.2%.  Dado que éstas últimas participan con cerca de las dos terceras partes del PIB, se constituyeron en el principal motor del crecimiento económico.

Es de esperarse que la dinámica que presenta la economía de los Estados Unidos y específicamente el Sector Industrial, sea uno de los motores de las Actividades Secundarias en México. De hecho, en el último trimestre de 2017, las manufacturas presentaron una variación positiva de 2.6%.

Por lo que se refiere al empleo, la tasa de desocupación fue de 3.3%, cifra menor a la reportada al cierre de 2016 (3.5%). Sin embargo, destaca que de la población ocupada, el 42.9% labora en el mercado formal, mientras que el 57.1% lo hace en  la informalidad.

Por lo que hace a la inflación, en 2017 ascendió a 6.7%. Banco de México estima que a lo largo de 2018 ésta tenderá a la baja y que la meta de 3.0% se alcanzará hasta el primer trimestre de 2019.

Referencias