Expectativas para la Economía de México en 2018

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Contexto Internacional. En el primer trimestre de 2018, la actividad económica mundial continuó su proceso de recuperación. Con base en ese resultado, el Fondo Monetario Internacional (FMI), estima que el Producto Mundial aumentará a una tasa de 3.9% anual tanto en 2018 como en 2019, cifra 0.2% mayor a la prevista en octubre de 2017 e igual a la señalada en enero de 2018.

En este resultado, si bien las economías avanzadas, como las de mercados emergentes y en desarrollo juegan un papel importante, éstas últimas muestran un mayor dinamismo:

• Para las economías avanzadas, el FMI proyecta un crecimiento de 2.5% en 2018 y de 2.2% en 2019, lo que significa un 0.2% mayor en 2018 e igual tendencia en 2019.

En este grupo destacan, principalmente, los Estados Unidos con un estimado de crecimiento de su Producto Interno Bruto (PIB) de 2.9% y 2.7% en 2018 y 2019, respectivamente, es decir, 0.2% mayor que el proyectado en enero de 2018 para cada uno de esos años;  en segundo lugar España, con 2.8% y 2.2%, para los mismos años, 0.4% y 0.1% mayor respecto de la proyección anterior; y en tercero Alemania, con 2.5% y 2.0% para cada uno de los años señalados, 0.2% mayor el primero, respecto del proyectado previamente, e igual tendencia para 2019.

• Para las economías de mercados emergentes y en desarrollo, el FMI proyecta un crecimiento de 4.9% en 2018 y de 5.1% en 2019, lo que significa igual tendencia para 2018 y 0.1% mayor en 2019.

En este grupo destacan, principalmente, India con un estimado de crecimiento de su PIB de 7.4% y 7.8% en 2018 y 2019, respectivamente, sin cambio respecto del proyectado en enero de 2018 para cada uno de esos años;  en segundo lugar China, con 6.6% y 6.4%, para los mismos años y sin cambio respecto de la proyección anterior; y en tercero México y Brasil, con 2.3% en 2018 y 3.0% y 2.5% respectivamente, para 2019, sin cambio para México respecto de la proyección de enero de 2018 y de 0.4% mayor para cada uno de los años señalados, en el caso de Brasil.

Producto Interno Bruto
(variación porcentual)

      Fuente: FMI. Perspectivas de la Economía Mundial. Abril de 2018.

Caso de México

Por lo que se refiere a México, el crecimiento estimado por el FMI en 2018, como se señaló anteriormente, es de 2.3% anual, cifra que se ubica en el rango que  señala el Marco Macroeconómico de los Criterios Generales de Política Económica para 2018, de 2.0 a 3.0% anual.1

Por su parte, la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), en la actualización de sus proyecciones de crecimiento para América Latina y el Caribe, estimó para México un crecimiento de 2.3%, mientras para la región en su con junto lo ubica en 2.2%, mayor al 1.7% obtenido en 2017. Destaca en sus estimaciones la de Perú (3.5%), Chile (3.3%) y Colombia (2.6%). Para Brasil lo proyecta en 2.2% anual. Sin embargo, la propia CEPAL señala que si bien las proyecciones se dan en un contexto internacional más favorable, aún persisten importantes incertidumbres relacionadas con las tendencias proteccionistas que se observan particularmente en los Estados Unidos, la volatilidad de los mercados financieros internacionales y los riesgos geopolíticos.2

Asimismo, la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), en la actualización del panorama de las economías del G20,  elevó su proyección de crecimiento global para 2018 y 2019 a 3.9%, de una estimación previa de 3.6%, para ambos años, aunque como en el caso de la CEPAL, también advirtió sobre los riesgos del proteccionismo comercial.  En este contexto, para México la ubicó en 2.5% para el cierre de 2018, desde uno previo estimado en 2.3%.3

Por su parte, el Banco de México en su anuncio de Política Monetaria4, al justificar la decisión de mantener el objetivo de la Tasa de Interés Interbancaria a un día en un nivel de 7.50%, detalló el buen desempeño de la economía mundial y en ese contexto, el de la economía nacional, pese a lo cual, señaló la existencia de  riesgos que requieren de políticas prudentes en materia monetaria y de sostenibilidad de las finanzas públicas, así como medidas que propicien una mayor productividad.

Conclusión

Las expectativas resultan favorables, tanto por las tendencias observadas en la economía mundial, como por la información disponible a nivel doméstico. Sin embargo, existen factores de riesgos que no se pueden soslayar: a nivel externo, las medidas proteccionistas, los eventos geopolíticos en diversas regiones, el resultado de la renegociación del TLCAN y la inestabilidad financiera derivada de la aplicación de la política monetaria estadounidense; y a nivel interno, la volatilidad asociada al control de la inflación y al proceso electoral de 2018, que directamente pueden repercutir en el tipo de cambio.

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Referencias